Locked Box

Die Locked Box ist ein Kaufpreismechanismus, bei dem der Kaufpreis auf Basis eines bereits abgeschlossenen, geprüften Stichtags-Bilanzstatus in der Vergangenheit (dem Locked-Box-Datum) festgelegt und fest vereinbart wird. Anders als beim Closing-Accounts-Modell mit nachgelagerter Kaufpreisanpassung steht der zu zahlende Betrag bereits beim Signing fest.

Vom Locked-Box-Datum bis zum Closing trägt wirtschaftlich der Käufer Chancen und Risiken des Unternehmens. Im Gegenzug schützen sogenannte Leakage-Klauseln den Käufer davor, dass in diesem Zeitraum unzulässige Wertabflüsse an den Verkäufer erfolgen – etwa Ausschüttungen, Boni oder Zahlungen an nahestehende Personen. Erlaubte Abflüsse (Permitted Leakage) werden vorab definiert.

Die Locked Box schafft Transaktionssicherheit und reduziert nachträgliche Streitigkeiten, setzt aber verlässliche und testierte Zahlen voraus. In unserer Due Diligence prüfen wir die Belastbarkeit der Locked-Box-Bilanz und gestalten in der Transaktionsstrukturierung einen sachgerechten Leakage-Schutz.