W&I-Versicherung

Die W&I-Versicherung (Warranty & Indemnity Insurance, deutsch: Gewährleistungs- und Freistellungsversicherung) ist ein Versicherungsprodukt, das die Risiken aus Garantie- und Freistellungsverletzungen in einem Unternehmenskaufvertrag absichert. Stellt sich nach dem Closing heraus, dass eine vom Verkäufer abgegebene Garantie unrichtig war, springt die Versicherung anstelle des Verkäufers ein und ersetzt dem Käufer den entstandenen Schaden.

Im deutschen Mittelstands-M&A hat sich die W&I-Versicherung als Standardinstrument etabliert. Sie ermöglicht dem Verkäufer einen sauberen Exit ohne langjährige Haftungsrückstellungen, während der Käufer eine solvente Gegenpartei für Garantieansprüche erhält. Besonders bei Auktionsprozessen und im Beteiligungsverkauf erhöht sie die Transaktionssicherheit. Die Prämie liegt typischerweise zwischen 0,8 und 1,5 Prozent der Versicherungssumme.

Die Police wird im Rahmen der M&A-Beratung meist parallel zur Due Diligence verhandelt und greift typische Streitpunkte aus dem Term Sheet auf. Beim Share Deal ist sie besonders verbreitet, da hier die Gesellschaft mitsamt aller historischen Risiken übergeht.