Term Sheet

Ein Term Sheet ist eine vorvertragliche Absichtserklärung, die die wesentlichen wirtschaftlichen und rechtlichen Eckpunkte einer geplanten Transaktion zusammenfasst. Es dokumentiert die Verhandlungsergebnisse, bevor die ausführlichen Verträge ausgearbeitet werden, und dient als Fahrplan für die weitere Vertragsgestaltung. Verwandte Begriffe sind Letter of Intent (LOI) und Memorandum of Understanding (MoU).

Typische Regelungspunkte sind Bewertung und Kaufpreis, Beteiligungsquote, Investitionssumme sowie zentrale Schutzrechte wie die Liquidationspräferenz, Verwässerungsschutz und Vesting-Regelungen. Das Term Sheet ist überwiegend rechtlich unverbindlich; verbindlich sind meist nur Klauseln zu Vertraulichkeit, Exklusivität und Kostentragung. In Finanzierungsrunden wie der Series A ist es der erste konkrete Meilenstein der Verhandlung.

Ein gut verhandeltes Term Sheet spart im weiteren Prozess Zeit und Kosten, weil es spätere Streitpunkte frühzeitig klärt. Aus seinen Eckpunkten entstehen später die Gesellschaftervereinbarung und der Beteiligungsvertrag. Wir begleiten die Verhandlung im Rahmen der M&A-Beratung.