Earn-out

Earn-out bezeichnet eine Kaufpreisanpassung, die von der Erreichung vereinbarter Ziele (z. B. Umsatz, EBITDA, Gewinn) in den Jahren nach dem Closing abhängt. Ein Teil des Kaufpreises wird erst bei Zielerreichung fällig. Verkäufer können so an künftigem Erfolg partizipieren – birgt aber auch Risiken (Abhängigkeit von Käuferführung, Streit über Kennzahlen).

Earn-outs werden oft gewählt, wenn Käufer und Verkäufer unterschiedliche Einschätzungen zur Entwicklung haben. Sie können die Verhandlungslücke schließen. Typische Stolpersteine: Definition der Kennzahlen, Messzeitraum, Streitbeilegung, Einfluss des Käufers auf das Management.

Unser Blog zu Earn-out-Vereinbarungen erläutert Chancen und Risiken. Die Gestaltung von Earn-outs ist Teil der Closing-Begleitung und Transaktionsstrukturierung. Relevant für Unternehmensverkauf und Transaktionen.