Стратегия roll-up

Стратегия roll-up обозначает систематическое объединение нескольких более мелких компаний одной отрасли в более крупную единицу. Цель — создать рыночную силу, эффект масштаба и более высокую стоимость предприятия за счёт консолидации фрагментированной отрасли. Эту стратегию часто запускают инвесторы частного капитала через так называемое платформенное приобретение, к которому затем присоединяются более мелкие приобретения add-on.

Экономическая привлекательность заключается в арбитраже мультипликаторов: более мелкие компании приобретаются по низким мультипликаторам, тогда как более крупная консолидированная группа оценивается на рынке по более высокому мультипликатору. Кроме того, возникают синергии за счёт общего администрирования, закупок и сбыта. Профессиональная интеграция имеет решающее значение, поскольку многие roll-up терпят неудачу из-за слабой интеграции после слияния.

Стратегии roll-up распространены в немецком Mittelstand, например среди поставщиков услуг, практик или ремесленных предприятий, и тесно связаны с частным капиталом. Мы сопровождаем программы buy-and-build от стратегии до реализации в нашем M&A-консалтинге. Примеры вы найдёте в наших кейсах.